固定目标配置：多资产目标权重与可选开关

重要声明：策引是个人开发的投资策略分析工具和教育平台，通过模拟组合展示交易规则、仓位变化与历史表现。平台不提供投资建议，所有策略分析仅供研究参考。真实账户中的决策与风险由用户自行判断和承担。

普通的原语策略回答"何时买、何时卖"；轮动策略回答"这一期在候选里选谁"。还有一种更直接的组合方式：你心里已经想好了一个固定的资产清单和各自的目标比例，只想再给它加一个可选的"开/关"条件。

这就是 TargetAllocation（固定目标配置）。

一句话区分三种组合方式：

纵向（普通策略）："QQQ 上穿 200 日线就买 QQQ。"
横向（轮动 / 横截面）："在我这 10 只里，每月持有 RSI 最强的 3 只。"
目标配置（TargetAllocation）："SPY 60% + TLT 40%，每季度调回这个比例；SPY 跌破 200 日线时把 SPY 归零。"

怎么工作的

TargetAllocation 由四部分组成：

环节	作用	举例
固定资产	你要持有哪些资产	SPY、TLT
目标权重	每个资产的最终目标比例	SPY 0.60、TLT 0.40
可选开关	每个资产各自的启用条件（布尔信号）	SPY 是否站上 200 日线
再平衡节奏	多久把组合调回目标比例	每季度 / 每月 / 不自动再平衡

关键一点：weight 就是最终的、可直接执行的目标权重，不会再乘以其它 exposure 系数。SPY 0.60 + TLT 0.40 之和是 1.0，代表满仓；如果你写 SPY 0.50 + TLT 0.30（之和 0.80），剩余 0.20 就是现金，这是明确的一部分组合，不是"算错"。

因此 TargetAllocation 必须搭配 RebalancingCapitalStrategy，且其 gross_exposure 必须是 1.0——目标权重本身就是唯一的敞口来源，不能再叠加一个杠杆/敞口系数。

三个例子

1. 普通 60/40，季度再平衡

最经典的股债组合，没有开关，每个季度把漂移后的比例调回 60/40：

{
  "strategy_definition": {
    "trade_strategy": {
      "indicators": [],
      "signals": [],
      "outputs": {}
    },
    "portfolio_construction": {
      "type": "TargetAllocation",
      "allocations": [
        { "symbol": "SPY", "weight": 0.60 },
        { "symbol": "TLT", "weight": 0.40 }
      ],
      "rebalance": {
        "frequency": "quarterly"
      }
    },
    "capital_strategy": {
      "name": "RebalancingCapitalStrategy",
      "params": {
        "initial_capital": 100000,
        "gross_exposure": 1.0
      }
    }
  }
}

2. 各自独立的开关

SPY 和 TLT 各自用自己资产的趋势作为开关，互不影响：

{
  "strategy_definition": {
    "market_indicators": {
      "indicators": [
        { "code": "SPY" },
        { "code": "TLT" }
      ],
      "transformers": [
        { "name": "spy_price", "type": "IdentityTransformer", "params": { "indicator": "SPY", "field": "Close" } },
        { "name": "tlt_price", "type": "IdentityTransformer", "params": { "indicator": "TLT", "field": "Close" } },
        { "name": "spy_ma200", "type": "MovingAverageTransformer", "params": { "indicator": "SPY", "window": 200 } },
        { "name": "tlt_ma200", "type": "MovingAverageTransformer", "params": { "indicator": "TLT", "window": 200 } }
      ]
    },
    "trade_strategy": {
      "indicators": [],
      "signals": [
        { "id": "spy_gate", "type": "GreaterThan", "inputs": [{ "market": "SPY", "transformer": "spy_price" }, { "market": "SPY", "transformer": "spy_ma200" }] },
        { "id": "tlt_gate", "type": "GreaterThan", "inputs": [{ "market": "TLT", "transformer": "tlt_price" }, { "market": "TLT", "transformer": "tlt_ma200" }] }
      ],
      "outputs": {}
    },
    "portfolio_construction": {
      "type": "TargetAllocation",
      "allocations": [
        { "symbol": "SPY", "weight": 0.60, "enabled_by": "spy_gate" },
        { "symbol": "TLT", "weight": 0.40, "enabled_by": "tlt_gate" }
      ],
      "rebalance": {
        "frequency": "quarterly"
      }
    },
    "capital_strategy": {
      "name": "RebalancingCapitalStrategy",
      "params": { "initial_capital": 100000, "gross_exposure": 1.0 }
    }
  }
}

开关为 true 时，该资产按目标权重配置；为 false 时，该资产的目标精确归 0，剩余部分进现金。

3. 多资产共享一个外部开关

开关信号可以引用 market_indicators 里的外部观察标的——它不必出现在组合的 traded symbols[] 里，也不占用交易标的数量上限，它只是"看"的信号来源：

{
  "strategy_definition": {
    "market_indicators": {
      "indicators": [
        { "code": "QQQ" }
      ],
      "transformers": [
        { "name": "qqq_price", "type": "IdentityTransformer", "params": { "indicator": "QQQ", "field": "Close" } },
        { "name": "qqq_ma200", "type": "MovingAverageTransformer", "params": { "indicator": "QQQ", "window": 200 } }
      ]
    },
    "trade_strategy": {
      "indicators": [],
      "signals": [
        { "id": "qqq_gate", "type": "GreaterThan", "inputs": [{ "market": "QQQ", "transformer": "qqq_price" }, { "market": "QQQ", "transformer": "qqq_ma200" }] }
      ],
      "outputs": {}
    },
    "portfolio_construction": {
      "type": "TargetAllocation",
      "allocations": [
        { "symbol": "QQQM", "weight": 0.30, "enabled_by": "qqq_gate" },
        { "symbol": "TQQQ", "weight": 0.20, "enabled_by": "qqq_gate" }
      ],
      "rebalance": {
        "frequency": "monthly"
      }
    },
    "capital_strategy": {
      "name": "RebalancingCapitalStrategy",
      "params": { "initial_capital": 100000, "gross_exposure": 1.0 }
    }
  }
}

这里 QQQM、TQQQ 是 traded 资产，QQQ 只是观察源。多个资产共用同一个 QQQ 趋势开关，是 TargetAllocation 的一等公民能力，不是某个策略的特例。

精确语义

语义	规则
`weight`	最终的、可直接执行的目标权重，不再乘以 `gross_exposure`
剩余权重	自动作为现金（residual cash）
`gross_exposure`	TargetAllocation 必须为 1.0，否则校验拒绝
`enabled_by` 缺省	该资产始终启用
`enabled_by = false`	该资产目标精确为 0
`enabled_by` 的布尔来源	必须解析为布尔信号，可引用 `market_indicators` 外部观察标的
外部观察标的	只作信号来源，不必是 traded 标的，不占 traded 数量上限
`rebalance.frequency`	必填：`none` / `monthly` / `quarterly`，无隐藏默认值
开关翻转	立即重算整份目标向量（所有启用资产回到各自 authored weight，禁用资产归 0）
`none`	只在开关翻转时整体再平衡，其余时间 hold-and-drift
`monthly` / `quarterly`	在开关翻转之外，额外按周期整体再平衡
重复资产 / 负权重 / 权重和大于 1	校验拒绝

和轮动（Cross-sectional）的区别

两者都用"完整目标权重向量"执行，但选择权重的方式完全不同：

	TargetAllocation	Cross-sectional
资产清单	作者固定写明	候选池固定，但每一期由评估器选择/排名
权重来源	作者固定写明每个目标权重	评估器归一化后产出完整向量（如等权前 N）
开关	每个资产可选的布尔 `enabled_by`	资格条件决定谁参与排名
定位	"我想长期 60/40，加个趋势开关"	"我想每期自动选最强的几只"

两者不互相替代。想长期固定比例用 TargetAllocation；想定期在候选里择优用 Cross-sectional。

常见问题

为什么不用 trade_strategy.outputs 写买卖信号？

TargetAllocation 的目标权重完全由 portfolio_construction 产生，trade_strategy.outputs 必须留空（{}）。trade_strategy 仍然必填，用来承载 enabled_by 引用的 permission 信号（没有开关时可以是空的 indicators / signals 数组）。写成 outputs.buy_signal 反而会被校验拒绝。

怎么工作的​

三个例子​

1. 普通 60/40，季度再平衡​

2. 各自独立的开关​

3. 多资产共享一个外部开关​

精确语义​

和轮动（Cross-sectional）的区别​

常见问题​